🈲国产羞羞

“地产与基建等行业具有重资产、高杠杆等特性，往往成为宽信用、高杠杆的发动引擎。”交通银行首席经济学家连平对时代周报记者指出，虽实行“一城一策”，但近期地产政策的实际放松拉动了房贷、提高了居民杠杆率，“基建投资则对应政府杠杆的提升。企业杠杆率则同时受到地产和基建产业链的信用扩张，导致大幅上涨。”

这是自1984年就进入中国市场的百佳三十多年来发展的结果。与沃尔玛、家乐福等外资超市企业相比，百佳始终没有将门店扩张至上百家以上，而是保持在50家门店规模上下，且从全国收缩至广东省。2013年，李嘉诚一度曾希望以30亿美元至40亿美元的价格出售百佳超市，在多家财团出价未达预期的背景下，百佳超市出售计划最终泡汤。

42017年上半年，360正处于回归A股的关键时期，周鸿祎较少出来发声。7月份，一篇名为《人民想念周鸿祎》的自媒体文章在微信朋友圈刷屏，文章作者把周鸿祎赞誉为“一个敦促巨头开始彻底反思自己、进而用更开放的姿态参与中国互联网建设的导火索。当年曾经脚踢百度、拳打腾讯、鄙视阿里、顺手搅一搅雷军的局”，作者因此称，“中国互联网不需要死水微澜、铁板一块，需要周鸿祎这样的挑战者。中国互联网过去两年越来越无趣了，挺好的创业者，最后都被环境塑造成了风口上的骗子。没人说真话，没人敢说真话，不怀念你还能怀念谁。”

某种程度上，Costa体现出的“傲娇”和“调性”与它的出身有很大关系。Costa隶属于英国著名的酒店连锁集团Whitbread PLC（以下简称“Whitbread”），该集团以高端雅致著称。在多年的发展中，可能是为了与酒店高端定位相符合，Costa从未像星巴克一样快速开店扩张，追求规模，也不屑于做太多改变。

就具体的新发偏股型基金而言，1月以来新发偏股型基金募集资金份额超过10亿元的有21只（见下表），前海开源优质成长以65.14亿元的首发募集金额居首。从3945只偏股型老基金份额变动情况来看，去年末基金份额为22031.67亿份，而4月12日时为21857.73亿份，减少了173.94亿份。可以看到，1月以来182只偏股型老基金份额有不同程度增加，其中基金份额增加1亿份以上的37只基金全是被动指数型基金，国寿安保沪深300ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、国泰中证军工ETF以40.11亿份、23.23亿份、14.58亿份、13.02亿份的增量居前。

此外，尽职调查报告中出现了一处影响估值的重要错误。该报告指出，南京长江三桥获得政府为期30年特许经营权，即到2035年，作为第三还款来源，未来出售其10%股权，收入极为可期。根据2012年江苏省人民政府办公厅发布的《省政府关于重新核定部分高速公路收费期限的通知》，其中南京三桥的收费年限已从2035年10月7日缩短至2030年10月终止，时间限制从原来的30年缩短至25年。这对于一座收费大桥的估值来说应是重大的影响因素。