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大盘涨到现在，关于大牛市到来的呼声越来越高，但我仍对此持怀疑态度。在我看来，大牛市需要天时、地利、人和，目前各方面条件均不支撑一波大牛市的出现。宏观层面，当前经济仍在探底。市场层面，去年管理层在股权质押问题上采取了权宜之策，只是把问题暂时压了下去。现在股市涨了，正是相关股东的套现良机。由最近减持公告的密度和规模来看，情况似乎正是如此。这显然与大牛市的呼声不太协调，只不过大盘短线极强，市场人气高涨，不少人把股东减持的事情忽略过去了。

没有研发的企业是没有未来的。前一段看中国上市公司香飘飘的财报，2016年广告费3.6亿元，研发费用600万左右，今年上半年研发费用只有368万元。钱都打在广告上，研发上不去，却想靠着什么定位理论占据消费者心智，消费者哪会这么容易上钩？这方面真要好好向日本食品企业学习。

低波动性的一个原因是全球央行政策转向鸽派，且有迹象显示政策刺激也对压低市场波动性发挥了作用。英国脱欧暂被推迟至10月31日，这意味着短期无协议脱欧的风险暂时得以避免，但闹剧尚未结束，这也是影响市场波动性的原因。另外，中美贸易谈判尚未得出最终结果，也对低波动性产生了影响。

不过，对于本周高开的缺口来看，1270美元/盎司这一水平有更大的意义，一方面，这是黄金价格上行通道的上轨趋势线压制，另一方面，这也是60周均线的阻力位，因此，只有有效站上这一位置才能迎来继续反弹。技术指标上来看，日线继续保持布林带三线向上勾头，一众均线也是按顺序排列向上发散，K线沿着布林带上轨运行，这是非常标准的多头排列组合，再加上美元的走跌，让黄金多头势不可挡。4小时上，整体情况跟日线相差不大，不过布林带上轨稍显走平的迹象，表明上方也具有一定的支撑，黄金价格后续比较重点的就是首先要站稳1270美元/盎司上方，这样后续才能够去冲击1280美元/盎司一线的阻力点，操作上面后续依旧维持低位进多的思路。

责任编辑：桂强三季度813只信用债取消发行 高低等级债券分化加剧三季度以来，债券市场的环境再度变得紧张起来。9月25日，4家债券发行主体共计5只债券一起曝出违约，涉及金额约40亿元。利源精制、新光控股、众品食品和金茂化工均发布相关公告。这一日内违约记录历史罕见。信用债市场在前期稍有缓和之后，再次进入风险高发阶段。

亚马逊已经找到了除电商之外的业务支撑点。紧随其后，阿里巴巴CEO张勇在股东信中提出了打造“阿里巴巴商业操作系统”的概念马云表示，这一次，阿里巴巴依然会用新技术、新制造、新型全球化，创造新的价值。10月31日，一名投行人士对21世纪经济报道记者表示，在整个互联网企业面对经济下行压力，以及线上流量红利见底的双重背景下，阿里、腾讯、百度等巨头股价都面临阶段性下调。阿里巴巴此次发布公开信的主要目的，就是向股东传递信息，表示阿里巴巴是一家技术公司，并且拥有牢固的经济体生态系统。短期的股票价格浮动，并不影响长期价值。