
展望二季度宏观环境,纪文静主要从以下四方面进行分析:第一,二季度地产和制造业投资面临下行压力,但基建投资有望进一步企稳回升,叠加全球贸易加快下行、海外经济体需求疲软,对二季度出口仍将带来较大的负面影响,预计经济增速将在本期逐步探底。第二,通胀,受翘尾抬升和猪肉价格上行的影响,CPI同比预计会有所上行,二季度CPI同比阶段有望靠近3%,但整体通胀压力仍然可控,尚难以影响货币政策的转向。第三,政策,积极财政政策发力稳增长,稳健货币政策进一步推动宽信用环境的实现。第四,外部环境,在经济内生增长动力不足以持续推升实际利率的情况下,美联储通过放松货币实现再平衡,外部压力缓释。
随着资管新规的落地,监管层在整治资管行业乱象方面取得极大成效,使得资产管理业务的开展更加合规。监管制度的更新与完善,推动资管行业向标准化、规范化的方向发展,并将国内资管行业带入全球资管行业标准的发展格局中。资产管理行业通过不断提升资产管理能力、风险防控意识以及金融创新能力来提高竞争力,促进业务转型。各类资产管理机构在明晰市场定位基础上,充分发挥自有优势,积极推进特色化发展,探索机构间业务合作与资源互享的新模式。
何良进一步解释道,无论地产、证券还是股权,任何一个单一领域终归是周期性的。而新富资本希望打造一个具备抗周期能力的综合性平台,在内部体系中真正实现大类资产配置。在多元化战略布局下,新富资本的产品也经受住了市场考验。2014年,新富资本进入定增市场,无论是早期定增市场的繁荣阶段还是近两年在绝大部分定增产品都浮亏严重的情况下,新富资本所投资过的定增产品实现了全部盈利,如早期投的“中航动力”业绩翻番,今年上半年最后一只定增产品退出,最终的净值达到1.19,这只产品根据市场的变化,采用了非直接竞标方式,通过参与定增相关概念投资的方式最终取得了投资佳绩;2015年,新富资本入股国内顶尖的量化团队盛冠达,在A股市场跌宕起伏的环境中,公司旗下多只量化基金产品投资收益均在20%以上。
问:今年二季度,基金转债仓位多提升,机构偏好优质低价老券、次新券,对新券增持幅度较小,如何解读这一现象?这是正常现象,现在市场转债发行放量,发行主体也大幅增加,对于专业投资者而言需要从中,进行筛选,选取其中资质优质的且估值便宜转债进行配置,我认为不是老券和新券的区别,是优质和非优质的区别,如果新券中有优质估值合理的标的,也会配置。
承诺曾两度延期在此之前,中国钢研曾两度向安泰科技申请变更山东稀土的注入截止日期,并均获得上市公司董事会及股东大会批准。2016年12月14日,中国钢研向安泰科技提出,拟调整注入稀土矿业务资产部分承诺内容,即调整为“承诺在2017年12月31日前完成山东稀土控股权注入的决策程序”。对于此举,中国钢研解释为:因深部采矿权证尚未办理完毕、稀土分离冶炼工艺尚未贯通、尚未完成同山东稀土其他相关股东的沟通及有权机构审批程序等原因。
问:如何看待接下来债券市场机会与风险?邓栋:看今年,不论是债券市场还是股票市场,更多的是看震荡市,而不是趋势性的牛市或熊市。债券市场短期看风险不大,经济基本面的下滑和流动性的宽松都支撑着债市,且全球进入了降息周期利好债券,但债券最大的问题是绝对收益率偏低,继续上涨的空间有限且缺乏想象力,更多的是提供一个可接受的绝对回报。